房地产融资再度收紧,龙头房企不惧“降温”多只个股大涨

魏单纯_头像 魏单纯 2019-07-10 20:30:37 导航:股票怎么玩  -  今日股市  -  大咖观点

今年以来,房地产融资被一再施加“紧箍咒”。

7月10日,有媒体援引上海某城商行相关人士表述称:监管部门已向部分房地产贷款较多、增长较快的银行进行“窗口指导”,要求控制房地产贷款额度。另一方面,继银保监会约谈后,部分地区进一步收紧房地产信托融资。

分析人士称,上述举措意味着房地产信托和信贷融资收紧,房企融资以维稳为主。在这一背景下,房企下半年业绩承压,但具备融资优势的龙头房企将“强者恒强”。

房企融资收紧

监管部门近期收紧房企融资的举动,和此前发布的文件方向一致。2019年5月17日,银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》,严禁打击房地产融资乱象。

《通知》规定,银行整治表内外资金用于土地出让金融资乱象,严禁违规向“四证”不全的房地产开发项目提供融资;严禁银行将个人综合消费贷款等资金挪用于购房,或通过影子银行渠道违规流入房地产市场。

根据《通知》要求,房地产领域不可“通过股权投资+股东借款、股权投资+债权认购劣后、应收账款、特定资产收益权等方式变相提供融资。”同时严查表内外资金直接或变相用于土地出让金融资

《通知》发布后,房地产信贷监管出现明显趋严迹象。7月4日、5日两天,宁波银保监局开具39张罚单,对十多家银行开出总额1275万元罚金,其中60%的罚单是针对房地产住房按揭贷款管理不规范和房地产授信业务不审慎等行为。

房地产融资再度收紧,龙头房企不惧“降温”多只个股大涨

此外,监管部门也再次释放房地产信托严监管信号。7月6日,银保监会相关负责人表示,为加强房地产信托领域风险防控,针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司,银保监会于近日开展了约谈警示,要求这些信托公司控制业务增速,提高风险管控水平。

房企下半年业绩承压

Wind数据显示,截至7月10日,在已发布2019年上半年业绩预告的20家上市房企中,预增3家,略增3家,扭亏4家,首亏5家,续亏3家,不确定为2家。

房地产融资再度收紧,龙头房企不惧“降温”多只个股大涨

其中,ST新光预计上半年净利润亏损约1.4亿元至1亿元,是公布中报预告的上市房企中亏损最严重的一家。对于业绩变动的主要原因,公司表示:1、项目出售产生的投资收益较上年同期减少;2、部分贷款发生逾期,逾期利息和罚息增加,导致财务费用增加。

而金科股份是公布中报业绩预告的上市房企中,净利润最高的一家。公司预计2019年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为20亿元至26亿元,同比增长200%至290%。对于业绩增长的原因,公司主要归结于交房规模及整体销售毛利增加。

业内人士分析,考虑到不少房企6月份冲刺半年报业绩动机较强,预计房企7-8月淡季的销售数据压力大。此外,房企融资渠道进一步收紧、“房住不炒”的政策主基调,都将影响房企后续业绩。

华泰证券研究团队认为,房地产行业融资政策变化对对房企的影响主要有 2 个方面:1、房企短期现金流影响有限,更多影响在于未来再投入的预期,拿地力度可能减弱;2、房企将加速库存去化和销售回款,融资渠道更为通畅、更加不依赖直接融资的龙头房企预计会更为受益,融资集中度重新回升。

华泰证券进一步分析称,融资收紧对大部分优质房企现金流影响有限,影响更多在于未来新增投入的预期,下半年预计土地市场增速会回落,从而带动房地产投资增速下行。相对而言,融资渠道更为通畅、直接融资依赖度较低的房企发展空间更为明确。

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