中报业绩预增股票情况统计! 2019中报行情策略报告(上)

攻守道_头像 攻守道 2019-07-11 21:24:28 导航:股票怎么玩  -  今日股市  -  发现机会

一、什么是中报行情

中报,是指上市公司公布的半年度财务报告,所谓的中报行情即因半年报公司业绩大幅上涨而带来的股价上涨机会。在5、6月的业绩空窗期过后,从7月初开始一直到8月份,创业板、中小板、深证主板公司进入到中报预告和中报的密集披露期,在此期间,预告业绩抢眼的公司有望吸引市场活跃资金的关注,进而迎来不错的行情机会。

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业绩披露时间轴

二、为什么中报行情值得参与

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业绩预告排名与同期 A 股平均涨跌幅比较

根据中国证券报统计显示,中报业绩预告优秀的公司股价在7月份的表现会明显好于其他公司。在2017、2018两个年度,中报业绩预告中净利润变动幅度居前的个股7月平均涨幅均高于同期全部A股的平均涨幅。2018年7月,全部A股平均上涨0.3%,同期预告净利润变动幅度排名前100的上市公司平均涨幅3.74%,前300名平均涨幅2.38%、前500名平均涨幅2.24%,显著优于A股平均表现。

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近五年上证指数月度涨跌情况

不仅如此,根据中国证券报统计数据显示,近5年来7月份上证综指平均涨幅为1.08%。单看涨幅7月份似乎并不十分突出,但从胜率的角度看,7月是确定性较强的投资机会时间点,单月胜率高达80%,是所有月份中最高的一个月份(胜率表示5年间上证综指在该月份上涨的次数占比)。形成这一现象的原因,宏观层面上与资金面宽松有关,而微观层面上正是来自于中报行情的助力,使绩优股容易获得更多资金的青睐。

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5 年间各月份上证指数胜率情况

而在中报行情中,市场容易酝酿出波段强势股,我们就看最近的2018年。2018年是行情非常平淡的一年,内部去杠杆叠加外部事件因素影响,个股表现普遍不佳,但即便是在这样极度弱势的行情中,中报业绩亮眼的公司依旧能有不俗的表现,例如风华高科。

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风华高科日线图

风华高科在2018年7月7日发布公告对中报预告业绩进行了修正,将业绩增幅从增150%上修至186%。随后股价在短短8个交易日的时间内涨幅达到了45%之多,足见中报行情的威力。

回到今年,6月27日,沪电股份发布半年度业绩预告,2019年1月1日到6月30日预计实现归属于母公司净利润4.4-5亿元,同比大增123%-154%。二级市场上随即给出了正面的回应,以三连板的气势打响了第一枪,正式揭开了今年中报行情的大幕。

三、中报行情应如何参与把握

当前行情已经步入七月份,中报预告也随之而来。在3000多家公司和几十个细分行业中,如何去选取景气向好的行业和快速增长的公司,是每一名投资者都很关心的事情,本文我们从几个步骤入手,分享给你如何从中报预告中掘出真金。

(一)先从行业看景气度

价值投资是个自上而下的过程,行业景气度是首要考虑的一个重要因素。一两家公司的业绩好坏并不能代表整个行业的情况,但如果一个行业板块中大部分的公司都处于业绩增长状态,那就比较有说服力了。我们综合来看一下目前A股各大行业的中报业绩预告情况:

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各行业板块中报预告情况统计

上图对几大行业的中报预告情况进行了盈利情况的统计。计算机、通信和其他电子设备制造业不论是披露预告的数量、盈利家数、还是业绩增长的家数来看均位居第一,其次是化学原料及化学制品制造业、软件和信息技术服务业。这其中比较重要的一个数据指标是盈利增长幅度大于50%的家数,它能较为直观的反映出行业的景气度情况。从数据中可看出,计算机、通信和其他电子设备制造业、化学原料及化学制品制造业、电气机械和器材制造业、医药制造业和软件信息服务业这几个行业在中报预告中景气度很高,较容易出现业绩高增速的公司,可作为重点观察的行业板块。而像传统的食品饮料、房地产和通用设备制造这些行业,增速相对比较平稳,盈利家数也不少但增速大部分处在50%以下,秉持了以稳为主的特点,在中报行情中则不易出现超预期的情况,对其中报的期待也不宜过高。

另外值得注意的一个行业就是畜牧业,这个行业家数不多,但是中报预告是目前所有行业板块中最生猛的,四大“养鸡”股业绩同比均是大幅增长,今年业绩高增已是板上钉钉,因此从个股表现来看,“养鸡”股的表现要强于大盘。

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畜牧行业中报业绩预告情况

(二)从行业往下看公司

第一步我们找出了景气度比较高的行业,下一步就是从行业中去细看公司的情况。一般来说一家公司做出预告会给出净利润增幅的上下限,我们重点需要关注的不是上限,而应该是增幅的下限。以景气度最高的计算机、通信和其他电子设备制造业为例,该行业中报业绩预告增幅在50%以上的榜单如下:

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光有上面这个榜单其实起不到什么实质性的作用,投资永远不是一个简单的事情,除了业绩增速之外,还有一个很重要的因素是市场预期。意料之外的惊喜永远比意料之中的计划更能让人感受到加倍的快乐,在中报行情的投资过程中也是同样的道理,这种现象简称为“超预期”。

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沪电股份日线图

预期是什么,我们以沪电股份为例。沪电股份在6月27日公告了中报业绩,1-6月实现净利润4.4亿元至5亿元,增长幅度为1.24倍至1.54倍,随后连续三个涨停板,堪称中报行情的一只龙头,公司主营PCB,产品所处行业受益于下游客户5G建设带来的需求大幅增长。此前根据机构对它的一致预测,沪电股份有望在今年度实现归母净利润同比增长36%的较高增速,在此预期之下沪电股份的股价从年初到中报公告前的区间涨幅达到了50%。但随着中报预告的出炉,沪电股份归母利润的增速下限竟然高达123%,为全年业绩高增长奠定了坚实基础,并且大幅超出了机构一致给予的36%预测值!市场的预期被刷新,“超预期”的惊喜之下股价也在短时间内打出了30%的涨幅空间,这便是中报行情的魅力所在。可以预见,在超预期的亮眼中报下,调高利润增速和目标价位预测将会是机构下一步必将做出的修正。

(三)中报是催化,核心是价值

当然,沪电股份只是今年中报行情中比较具有代表性的一个案例,本身公司的价值就有所低估,加上中报业绩的催化,才得以带动这一轮快速的估值修复展开。其本质上依然离不开价值投资这一核心思路,中报只是一个能够激发价值股实现价格回归的催化剂,最核心的关键仍在于价值本身。

通过以上几个步骤,我们可以以清晰的思路和逻辑去挖掘其他正处于景气周期行业,并且尝试去把握有较大预期差的优质成长股的投资机会。7-8月是中报披露的密集期,也是把握这波“催化”行情的最佳时段,沪电股份已经为中报打响了第一响冲锋枪,后续还会有更多的“伙伴”出现,抓住这些“伙伴”的手,让它们带你向前奔跑吧。

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