春节"红包行情"路线图大曝光!这两类公司要盯紧了

番茄股_头像 番茄股 2020-01-13 16:43:01 今日股市  -  发现机会

每年农历春节,对中国人、中华民族来说,有特殊的意义,它不仅是假期,更是文化符号。对于A股而言,在春节前后几天,也会体现出不同的走势,以及风格偏好。期间,会有人觉得,应该落袋为安,可以安度佳节;也有人觉得,节日情绪高涨,利于市场表现。那么,到底如何操作,借助历史规律,给出大概方向,供大家参考。

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A股日历效应

日历效应(calendar effect),是指金融市场与日期相联系的异象(非正常收益、波动),包括季节效应、月份效应、星期效应和节日效应等。通过百度查询,会有大量文献,所谓日历效应,用有效理论,可能难以解释,但国内外市场,都存在此现象,下面对“春节效应”,做个简单介绍。

A股春节效应

考虑代表性、数据可靠性,选取wind全A指数。在过去17年,A股在2-4月、11-12月时段,往往表现最好,其中,2月份收益率,是一年最高的,同时,一季度的表现,全年也是最好。我们看到,不论是收益率,还是风险收益比,都远好于平日。为何这样,我们认为,与春节(每年1、2月)有关,这种春节效应,是否还会继续,背后的逻辑是什么?

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春节效应的逻辑

春节效应背后,是如何产生的,我们从流动性、风险偏好两个角度看,就会变得清晰。

1、流动性与可支配资金

A、在春节前,年底结账、企业缴税、居民取现、集中换汇等,导致资金收紧。年后资金回流,提升配置需求;

B、在年末时,银行会控制信贷规模,以减少流动性损害,应对考核指标。年后加速投放,流动性相对宽松;

C、完成上年考核,一季度公募、私募基金等,迎来调仓、减仓的高峰期,资金流入增加。

2、风险偏好

A、年初各类机构,都会积极布局,对风险的容忍,在全面来看,保持相对较高;

B、过完春节后,很快就是两会,经济数据空窗期、政策也在维稳期,提升风险偏好;

C、从行为学角度看,每逢节日来临,情绪更加乐观,风险承受力提升,增大风险偏好。

前面所讲到的,是以月为单位,再压缩点时间,按照以往惯例,节前最后两周,迎来“垃圾时间”,部分金融机构,处半休假状态,在这期间内,资金预期不稳,多空无心恋战,难有趋势机会。另外,看历史走势,在过去十年中,在春节前两周,大多表现不好,除06、13年以外,其余年份走势,几乎全部下跌。不过,过去17年中,在春节后20天,有15年是上涨的。

伴随行情回暖,两市融资余额,时隔22个月,重新突破万亿。从账户分布看,两融参与主体,仍以个人为主,而众所周知,融资融券交易,是按天计息、按月结算,在周末、节假期期间,同样都要计息,因此,为了节约成本,都会先还再借。

从历史经验看,在每次长假前,受避险情绪、及控成本影响,市场融资余额,都会明显下降,哪怕是大牛市,规律也很明显。因此,接下来几天,对“去杠杆”冲击,还得小心防范。

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节后行业表现

下面是05年至19年,共15个年份,在春节后5、10、20个交易日,中信行业表现情况。数据显示,节后轻工制造、电子、纺织服装、计算机、有色金属行业涨幅居前。

目前看,科技成长股,盈利增速、市场弹性等,好于传统行业,即使在出节前,因流动性收紧,出现短暂修正,在春节后,大概还会领涨。

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关注双高类标的

在年报窗口期,建议关注高增长、高股息类公司。按2019预增数据看,预计中海油服、闻泰科技、韦尔股份等,19年净利润增长将超过500%以上。

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另外,在各大行业中,选出18个高股息公司,根据当前价格,结合18年分红情况,股息率都超过5%。其中,方大特钢、圣农发展等股息率居前。

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