快递个股走出独立行情!板块龙头股筹码持续提高集中度

史小冉_头像 史小冉 2019-04-22 19:05:26 今日股市  -  发现机会

快递:全行业增速依然保持高景气,市场份额加速向头部集中,利好上市公司的增速表现。快速的业务量成长带动收入增加,同时规模效应与前期的资本开支+管理改善进一步优化成本,有望带动业绩提升,推动快递板块的估值修复。相关公司:申通快递(sz002468)、圆通速递(sh600233)、韵达股份(sz002120)。

3月快递行业经营数据披露完成:3月全行业实现业务量48.6亿件,同比增长23.3%;业务收入完成596.0亿元,同比增长23.0%。单价12.25元/票,环比下跌0.44元/票,同比微降0.04元/票。

天风物流姜明认为2019年将会是快递板块投资机会倍出的大年,增速上,全行业增速依然保持高景气,市场份额加速向头部集中,利好上市公司的增速表现。快速的业务量成长带动收入增加,同时规模效应与前期的资本开支+管理改善进一步优化成本,有望带动业绩提升,推动快递板块的估值修复。

相关公司:申通快递(sz002468)、圆通速递(sh600233)、韵达股份(sz002120)、顺丰控股(sz002352)。

快递个股走出独立行情!板块龙头股筹码持续提高集中度

一、增速:国际业务增速回升,异地增速最高

3月行业实现包裹量48.64亿件,日均业务量1.57亿件,业务量整体增长23.3%,增速上相比1月大幅提升,上升9.8个百分点。

按照产品类型,呈现出异地(+30.6%YOY)、国际(+7.5%YOY)、同城(+1.2%YOY)的特征。

快递个股走出独立行情!板块龙头股筹码持续提高集中度

二、通达系的同比增速持续高于行业整体增速

3月的CR8指数为81.7%,环比略微上升0.4%。3月A股上市通达系公司增速非常趋近,增速从高到底依次为韵达(+35.1%)、圆通(34.8%)、申通(34.5%)、顺丰(7.3%)。

顺丰于本月开始将快递业务与供应链业务进行分拆,3月顺丰实现供应链收入3.93亿元。

快递个股走出独立行情!板块龙头股筹码持续提高集中度

三、CR8指数快速攀升

3月行业的CR8指数达到81.7%,这是14年以来的峰值,同比去年增加一个百分点,环比上月增加0.4个百分点。

按业务量计算的CR4角度,3月达到48.4%,通达系公司的市占率均实现了环比/同比的扩大。

快递个股走出独立行情!板块龙头股筹码持续提高集中度

四、区域增速格局,东部地区依旧是主要支撑增量

3月收入增速方面,东部增速大幅上升,整体呈现出东部(+24%YOY)、中部(+19%YOY)、西部(+17%YOY)的格局。

考虑人口密度和商流流向集中在东部沿海发达地区的大背景不改,长期来看东部地区依旧会是快递业务的支撑区域。

快递个股走出独立行情!板块龙头股筹码持续提高集中度