巴菲特选股标准解读!在A股符合巴菲特选股标准的股票有哪些?

二三事_头像 二三事 2019-5-6 22:44 导航:股票怎么玩  -  今日股市  -  机会

一年一度的伯克希尔-哈撒韦公司2019年度股东大会于5月4日在美国中部小镇奥马哈召开。会议前,“股神”巴菲特透露了其在中国市场的选股标准。本文即通过上述标准,寻找巴菲特潜在的投资标的。

一年一度的伯克希尔-咍撒韦公司2019年度股东大会于5月4日在美国中部小镇奥马咍召开。88岁的首席执行官沃伦•巴菲特和95岁的副主席查理•芒格现身股东大会,在6个小时内对全球投资人感兴趣的50个问题进行了详细的解答。

不过比起这个,笔者更感兴趣的却是股东大会前一天的一个提问。在被问及中国投资时,巴菲特回答道,“我们已经在考虑中国的投资机会,但具体有投资哪些公司,我可不会告诉你。”虽然巴菲特没有明确回答这个问题,不过“股神”还是透露了他在中国市场的选股标准:只有净资产收益率不低于20%,且能稳定增长的企业才能进入其研究范畴。

我们能否“按图索骥”,找到“股神”可能投资的那些A股呢?本文就将进行这样一项有趣的探

选股标准解读

首先,我们来看第一个条件一一“净资产收益率不低于20%”。净资产收益率也被称作ROE(Return on Equity的首字母简称),它是公司净利润与平均股东权益的比值。换句话说,它反映的是上市公司拿股东的钱赚取了多少利润,因此是一个常用的衡量企业盈利能力的指标。一般来说,ROE越局,企业的盈利能力越强

这里要说的是,“股神”所说的“净资产收益率不低于20%”其实是一个很严苛的指标了。经过此条件筛选我们发现,两市仅有274家企业在2018年的ROE不低于20%。我们的筛选范围一下子被大大缩小

下面我们来看第二个条件__“能稳定增长”。很显然,这是一个比较含糊的表述,我们需要做细化处理。我们需要看企业哪方面的成长呢,是营业收入还是净利润呢?此处我们选择的是过去三个会计年度(2016、2017、2018)公司的净利润增长率大于0。由于是“稳定增长”,我们还要把过去三年中某一年出现过净利润增长超过100%的企业剔除掉,因为“暴发户”并不在我们的考虑范围内。

除了上面“股神”给出的两个条件以外,笔者认为还应该再设置一些条件来进行限制。第一,非ST和*ST个股;第二,非停牌个股;第三,上市时间早于2017年。这样做是为了确保有多个年度的财务数据可查;第四,标的的总市值要大于200亿元人民币,此举是为了剔除掉一些尚处于发展期的中小企业

选股结果

我们将上述条件录入到系统中执行选股,最终筛选出以下29只个股:

通过上面的选股结果我们可以发现,这些个股“行业抱团”的特征非常明显。这其中,食品饮料7家,医药生物5家,家用电器4家,房地产4家,电子2家......由于巴菲特的投资“能力圈’’基本不辐射高科技企业,所以我们将电子行业企业剔除。此外,“股神”倾向于投资具有“护城河”的龙头企业。我们按照总市值对同一行业中的个股进行排序,选择市值最大的个股作为候选标的。最终笔者挑选出了以下7家基本符合巴菲特投资逻辑的A股上市公司。

结语

上文是一次有趣的尝试。虽然“股神”巴菲特未必真的在当前的时点投资A股,但是通过选股模型,我们还是发现了“伟大企业”的一些特征:它们大多是一些绩优蓝筹股,能够在中长期为股东带来稳定回报的个股。这类个股值得投资者作中长期的配置!

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