摘要： 单股仓位通常建议不超过20%，资金量足够大的话，建议不超过10%。还有一种计算方法，用单股可能的损失除以总资金量，以1%-3%为上限，进而倒推单股的合适仓位。

先说为什么要做组合的逻辑。分散持股的好处是，有足够好的心态去做止损持盈的事情。

逻辑链条是：

为了做到总体盈利，要先做到小赔大赚；

为了做到小赔大赚，要先做到止损持盈；

为了做到止损持盈，要先做到分散持股。

当然，如果您相信自己能持续稳定盈利，就忘了我说的吧。

但是，为什么“为了做到止损持盈，要先做到分散持股”呢？

大家都听过一句话“炒股就是炒心态”，说的就是心态的重要性。再好的技术，没有好的心态也很难持续和正常地发挥出来。而构建股票组合的最大好处，就是可以最大程度地保证技术或方法在使用上的一致性。换句话说，组合的构建，有利于投资者遵守既定的投资纪律。

回到题目，怎样构建一个靠谱的股票组合呢？

通常从以下三个角度来考虑：

1、仓位

单股仓位通常建议不超过20%，资金量足够大的话，建议不超过10%。还有一种计算方法，用单股可能的损失除以总资金量，以1%-3%为上限，进而倒推单股的合适仓位。

举个栗子。假设有个账户总资产100万的投资者，每笔交易损失2万以内可以承受。再假设他的个股止损是1块钱，那么他在这只个股上的仓位配置上限，就是2万股（2万/1块钱）。假如这只个股最终他损失1块钱离场了，那么他的总损失是2万元，正好是他的承受能力上限，也就是2%；

如果该投资者的承受能力只有1%，其他条件不变的话，同一只个股，他适合的单股持仓就不能超过1万股。

因此，单股损失金额上限/止损距离，就是一个合适的单股仓位标准。

2、行业

如果买了10个股票，可是8个都是钢铁股，或者虽然行业都不一样，但有一只个股买了50%的仓位。这些显然不算是靠谱的股票组合。同样的道理，人工智能、新能源汽车这样的概念，也可以和行业等同来看待。同一个行业或概念上的总仓位，我们建议不超过30%为好。

3、时机

时机的意思是说，组合买股的时机要错开，同一个交易日不做从满仓到空仓、或者从空仓到满仓的事情。这样可以避免昨天还是空仓状态，上午满仓买股，下午市场不好全部套牢的情况。因为这很影响心态。我们的建议是每个交易日的总仓位变化，不超过30%。

比如说，昨天收盘总仓位50%，今天总仓位在20%-80%之间可以接受，但直接上到100%仓位、或者降到0仓位，就过于激进了。

4、波动率

个股的波动率，即使是同一个行业或概念板块中的，也会有很大的不同。在组合的构建中，我们建议将高、中、低波动率不同的个股综合考虑。比如积极型的投资者可以构建一个相对波动率较高的组合；相反的话，可以多考虑波动率较低的品种。

需要说明的是，股票组合的构建，本身并不能让投资者的收益更好。它的好处是可以尽量平滑投资者的市值波动，最终得以以更平和、更理性的心态来对待这个市场和自己的账户波动，从而长期获取他所采用的策略应得的回报。